海宁顶格重罚！839680，退市警报拉响

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海宁　(🦈)　前言

海宁　　*ST广道（维权）案再次昭示，财务造假者终将付出毁灭性代价。证监会拟作出的顶格千万级罚单及对实控人、财务负责人的终身市场禁入处罚，彰显了监管部门对财务造假(🥠)“零容忍”的坚定立场。五矿证券先行赔付机制的启动，使受损投资者有望获得高效救济。而对资本市场而言，此案恰是注册制下“应退尽退”改革的一记重锤。

海宁　　6月13日，*ST广道（839680）披露收到中国证监会深圳监管局下发的《行政处罚事先告知书》（下称《事先告知书》），揭开了公司长达七年半的系统性财务造假黑幕。

海宁　　根据《事先告知书》初步(🔂)认定的事实，*ST广(🍔)道将可能触及《北京证券交易所股票上市规(📞)则》规定的重大违法类强制退市情形。*ST广道将于公告披露日的次一交易日(🎎)起停牌1天，并在复(🦌)牌之(🍕)日起被北交所叠加实施重大违法类退市风险警示。

　　*ST广道此前已因2024年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及财务类退市风险警示(📋)情形，其股票自5月6日起(⏺)已被实施退市风险警示（证券简称变更为“ST广道”(🈴)）。此次《行政处罚事先告知书》的送达，意味着公司面临“财务类+重大违法类”退市风险的双重压力。

　　七年造假细节曝光：虚增营收占比超85%

　　据公司收到的《行政处罚事先告知书》披露，2018年至2024年上半年，*ST广道通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销(🈶)售和采购业务，从而虚增营业收入及营业成本14.65亿元各期占比均超85%，其中2020年虚增比例高达98.96%；虚增营业成本7.54亿，占各期报告记载金额比例83.30%至99.13%不等。

海宁　　上述行为导致(🕍)*ST广道披露的2018年至2023年年度报告、2024年半年度报告及《2024年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）》存在虚假记载。

　　此外，金文明作为*ST广道的控股股东、实际控制人，明知和放任公司实施财务造假，协调第三方借款，审批同意其控制的两家关联公(🐚)司配合资金流转。

海宁　　赵璐作为公司董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书，组织公司员工实施伪造合同单据等财务造假行为及拦(💖)截询证函等应对审计。

　　宋凯作为公司副总经理，根(🧞)据赵璐的安排，在多份虚假销售合同和发货通知单上签字，指导财务人员制作虚假销售合同列表。

　　其他多名高管、监事、独董及核心员工（如(🌂)财务经理、采(🎄)购经理）存在直接参与、签(🚜)字保证或未能勤勉尽责等问题(🗼)。

　　顶格处罚落地：实控人终身市场禁入

海宁　　对于上述情况，深圳证监局拟对公司及相关责任人作出严厉处罚：

　　对公司：责令改正、警告并处1000万元罚款；

海宁　　(♒)对实控人金文明：给予警告，并处以1500万元罚款。其中作为主管人员罚500万，作为实控人罚1000万。同时，因其“组织、指使公司从事上述信息披露违法行为，严重扰乱证券市场秩序”，拟对其采取终身证券市(🤼)场禁入措施。

海宁　　对财务负(👌)责人赵璐：罚款500万元，同样拟被采取终身证券市场禁入措施。

海宁　　其他责任人员：包括副总经理、监事、独董(🛄)、财务经理等在内的多名人员，依据责任轻重分别被处以50万元至250万元不等的罚款。

海宁(🕧)　　此外，金文明、赵璐在禁(👂)入期间内，不得担任任何机构从事证券业务、证券服务业务或担任上市公司董监高职务。

海宁　　同日公告显示，实控人金文明持有的652万股（占公司总股本9.73%）突遭司法冻结，涉及三起金融借款合同纠纷，冻结期至2028年6月。公司称该事项暂不影响控(🚕)制权及正常经营。

　　五矿证券(🍻)紧急声明先行赔(🖖)付

海宁　　当日，公司保荐机构五矿证券发布声明，再次强调：目(🐻)前，正牵头开展先行赔付方案的研究与制定工作，积极与相关各方保持密切沟通。后续，五矿证券将继续秉持对投资者及市场高度负责的态度，严格按照法律法规推进先行赔(🐔)付专项基金设立的筹备工作。

　　记者注意到，4月29日，五矿证券曾发布声明，明确拟采取包括先行赔付在内的一切可能措施，最大限度维护投资者权益、维护证券市场稳定运行。5月13日，五矿证券再次发布声明表示，拟牵头联合相关方出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者因公司信息披露违法违规而遭受的投资损失。

海宁　　记者从专业人士处了解到，先行赔付是一种民事自愿和解行为，主要适用于发行(🐺)人因(💨)欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的案件。先行赔付的赔偿用时较短。主要由于先行赔付无需等待行政处罚的做出；同时能够通过“自愿和解+后续另行追偿”的方式避免(🤴)漫长的诉讼流程，较为快速地赔付受损失投资者。先行赔付主体为了追求良好的社会效果，赔付标准一定程度优于司法标准。

　　退市风险高悬：6月17日起继续“披星戴帽”

海宁　　因造假行为触及《北京证券交易所股(🦔)票上市规则》10.5.1条重大违法情形，公司可能被强制退市。

海宁　　根据公告，公司股票将于6月16日停牌1个交易日，6月17日复牌。复牌后继续实施退市风险警示，证券简称仍为“*ST广道(⏹)”。

　　若后续正式处罚决定认定触及退市(🚕)标准，股票将被终止上市。

　　随着注册制改革深化，信息披露真实性成为企业生命线，中介机构的“看门人”责任亦被提到新高度。从虚构营收占比超85%的“纸面繁荣”，到实控人股份突遭司法冻结；从保荐机构紧急启动先行赔付，到退市“生死线”步步紧逼——*ST广道的危机轨迹已然刻下A股监管新刻度。

海宁　　监管此次拟开出的千万罚单与终身禁入令，再次昭示对财务造假“零容忍”的雷霆手段。而随着6月17日股票“披星戴帽”复(⛲)牌，这家深陷双重退市风险的公司，终将直面市场的最终审判。投资(🌵)者需警惕的是：若正式处罚认定触及重大违法退市标准，*ST广道或将成为注册制下立体追责的又一典型案例。

海宁　　作者：张雪