海宁超3700亿元！这四类公募产品全面爆发

　　来源：国海金贝壳

海宁　　一些“非主流”公募产品扛起规模增长大旗。

　　近期，债券型ETF规模突破3000亿(🐞)元、公募REITs市值突破2000亿元等历史性消息不断，此外， 黄金 类ETF年内规模翻倍，固收+基金规模重回升势。这四类产品大肆吸金，为基金公司提供规模新增长点。

　　值得注意的是，这些小众产品成为今年公募规模扩张的核心 驱动力 ，折射出行业(💪)从同质化竞争迈向差异化分工的深刻变革。

　　四类产品成新增长点

　　今年以来，债券型ETF、黄金ETF、固收+基金、公募REITs四大类产品迎来全面爆发，成为公募规模新增长点(🍰)，合计规模至少增加了超3700亿元。

　　债券ETF发展提速，成为(🚔)资本市场中备受关注的投资工具。Wind数据显示，2025年2月债券ETF规模突破2000亿元，截至2025年6月13日，债券ETF总规模又突破3200亿元。债券ETF规模不断实现跨越式发展，相比2024年底增加1460亿元，在不到半年时间里增长幅度高达84%。

海宁　　在(🚈)资金不断加持下，百亿级债券型ETF不断涌现。截至6月(🔣)13日，已有海富通中证短融ETF、富国中债7—10年政策性金融债ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF、海富通上证城投债ETF和平安中债—中高等级公司债利差因子ETF等10只债券型ETF规模超过百亿元。其中，海富通中证短融ETF和富国中债7—10年政策性金融债ETF最新规模均突破480亿元。

海宁　　海富通基金表示，债券型ETF吸金明显，主要得益于政策支持和市场需求的双重推动。国内债券ETF总规模不断突破，其背后有几个关键因素，如被动化投资理念的普及，债券ETF凭借其持仓透(👡)明度(🌲)高、投资风格稳定、仓位稳定的特点，很好地满足了投资者的配置需求。另外，今年以来债券型ETF产品创新步伐加快，覆盖了更多(➰)层次的投资者群体。

海宁　　黄金类ETF是今年吸金较多的另一类ETF产品，最新规模为1566.7亿元，相比去年底的704.4亿(🗣)元，增加862.3亿元，增幅高达122%。黄金类ETF大幅降低了投资者投资(🐷)黄金的门槛，成为重要的避险工具之一。

海宁　　在今年流动性充裕背景下，投资者进一步认识到公募REITs作为独立(🍈)大类资产的配置价值，其二级市场热度较高。在首批公募REITs上市即将达到四年之际，全市场公募REITs总市值最新突破2000亿元。截至6月13日，公募(👥)REITs总市值为2041亿元，相比去(📢)年底增加477亿元。年内已有7只公募REITs募集成立。6月10日，中金亦庄产业园REIT发(🌃)行首日即告售罄，市场认购热情高涨；6月13日，国内首单保障性租赁住房REITs——华夏北京保障房REIT扩募发售顺利完成；中银中外运 仓储物流 REIT定档6月23日开启发售，市场扩容步伐明显加快。

海宁　　除上述产品外(🥅)，固收+产品也成为今年规模增长较大的产品之一。在高波动的行情下，兼顾稳健收益与波动控制的资产配置方案(✊)正在重新成为(😲)市场的共识。2025年基金一季报披露数据显示，包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金和部分灵活配置型基金在内的固收+产品一季度总规模增长(📭)超千亿元。多家基金公司的固收(⛩)+产品规模一季度增长超百亿元。随着公募基金加大营销力度，固收+产品规模在二季(🙍)度继续保持增长态势。

海宁　　基金公司聚焦单点突围

海宁　　公募基金(🍺)产品主要由“货币型基金、债券型基金、权益类基金”三大部分组成，并呈三足鼎立格局。当下，在这些传统产品领域，已(🌟)经出现拥挤现象，产品同质化严重，迷(🐓)你基金数量众多。

　　2024年，股票型ETF成为公募机(😑)构提升规模的“新利器”，出现了“得ETF者能得天下”的局面。而进入2025年，股票型ETF规模发展进入瓶颈期，除国家队资金大(❣)手笔净买入外，股票型ETF规模止步不前。

海宁　　公募基金行业整体规模增长放缓，而行业马太效应加剧，大型机构打破对明星基金经理依赖，转向平台式、一体化、多策略投研体系建设。多数机构希望通过深耕细分领域实现突(🥩)围。中小型基金公司谋求差异化(📠)发展路径更为迫切。

　　近年来，随着资产配置理念的普及，黄金、公募REITs、股债混合资产等工具的配置优势深入人心。这些资产在中长期将展现出重要的配置价值和发展潜力更(🐀)加深了投资者的偏好。而场内工具产品数量和类型愈加丰富，进一(🖥)步推动了债券型ETF、黄金ETF、公募REITs产品的需求。

海宁　　在上述背景下，不同机构依据资源禀赋选择(😏)了截然不同的发展路径，通过聚焦优势领域实现规模突围。今年，债券型ETF的发展为海富通基金规模(🔑)增长贡献了362亿元，华安黄金ETF为华安基金规模增长贡献(👶)了331亿元，中(🛠)欧基金的固收+产品一季度规模增量达到177亿元，公募REITs业务分别为华夏基金和中金基金贡献109亿元和超50亿元的规模增长。

海宁　　海富通(🚥)基金今年集中各类资(🍝)源在债券型ETF领域持续发力，成为全市(😰)场债券ETF数量最多、品类最丰富、规模最大的基金公司之一。截至6月13日，该公司旗下6只债券型ETF管理规模达到877亿元，占全市场债券型ETF规模的27%，其中3只债券型ETF规模超百亿。

海宁　　华安基金今年抓住黄金投资高涨热情，凭借在(🏴)黄金ETF布局的先发优势，推动黄金ETF规模一路攀升。华安黄金ETF今年吸金234.67亿元，最新规模达到了617.85亿元，一跃成为非货ETF规模排名第十的产品。

海宁　　固收+产品成为(🌩)中欧基金的另一增长点，一季度规模增量达到177亿元。中欧基金也是今年一季度固收+产品规模增长最快的机构。据中欧基金介绍，该公司打造了固收+等“稳”策略产品线，致力于为投资者提供更稳、更好的持有体验。同时，在每一大类的风险收益特征下，公司也提供了不同差异化策略的产品，以进一步满足不同细分客户对于不同策略偏好(📭)的需求。比如，中欧丰利以“固收+港股策略”为特色(🏗)，中欧磐(🌥)固以“固收+ETF策略”为特色，而中欧汇利则以“固收+红利和价值策略”为特(🚘)色。

海宁　　华夏基金、中金基金在公募REITs领域持续发力。华夏基金旗下公募REIT产品数量高达14只，最(💰)新市值达到448亿元，占公募REITs全市场市值的比例高达22%。中金基金一季度末非货规模仅有800多亿元，公司在公募REITs领域持续深耕，已(🍣)经发行了9只产品，数量仅次于华夏基金，最新市值超过300亿元。另外，公司的第10只公募REITs产品中金中国(🌤)绿发商业REIT已定档于6月13日发售。

　　还有哪些突围方向？

　　今年以来，公募基金管理规模增速放缓。中基协最新披露的数据显示，截至4月底，公募基金管理规模相较去年底仅增长了2901亿元。

海宁　　当下，公募基金行业发展需要不断优化基金产品结构，为市场提供更多样化的产品选择，推出满(⏸)足不同投资者需求的更多产品，对于基金公司而言，行业竞争愈加激烈，基金公司需结构性调整业务，进行错位竞争发展。那么，还有哪些领域值得公募基金进行差异化布局呢？

海宁　　一位基金研究人士对 券商 中国记者表示，在差异化发展方面，公募还可以继续在商品、海外、主动型ETF等小众赛道进行布局，让更多投资者享受专业资管服务。

　　“中等风险收益特(💻)征(🎉)产品空缺，多资产产品线有望成为布局重点。”一位券商的基金分析师告诉券商中国记者，中国证监会近日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》也明确要求加大含权中低波动型产品创设力度。

　　跨市场投资需求旺盛，产品国际化是未来必然态势。目前已有多家公募开始布局互联互通产品，如招商基金旗下的招商利安新兴亚洲精选ETF于今年上市，华泰柏瑞基金与南方基金发行的国内首批专注于沙特阿拉伯市场的ETF在去年上市。

　　在资产配置型产品上，盈(🎰)米基金旗下投顾团队认为可以朝着以下三方面进行创新，一是多资产FOF的升级版如核心仓位配置宽基指数基金，卫星仓位轮动行业ETF或另类资产（如REITs、黄金、(🐉)能源等）；二是跨境(🛫)资产配置FOF，可纳入美股、港股、新兴市场债券和股票等，分散单一市场风险；(🥠)三是多资产ETF。

　　随着被动投资持续发展，ETF-FOF这类创新产品也受到基金公司关注。中欧积(🤭)极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）已于6月4日募集成立，为偏股混合型FOF基金。平安基金旗下的平安盈轩90天持有期债券型（ETF-FOF）自2025年6月16日开启发售，为债券型FOF基金。2025年以来，还(🦗)有多家公募申报了ETF-FOF产品。

海宁　　创新产品(🕺)的扩容，不仅为投资者提供了多元化选择，丰富了大类资产配置路径，也为公募基(🕷)金行业发展提供新引擎。